C2FO：全球B2B运营资金撮合平台

  C2FO是一家在美国成立的互联网资产管理公司，是全球独创的致力于解决短期现金融资问题、消除融资成本差异化的B2B运营资金交易撮合平台。自2008年成立以来，全球来自173个国家地区的超过38万家企业正在使用其管理现金流。C2FO创造了将全世界内的核心企业与供应商联系在一起的运用资金市场，利用专有算法在应收账款和应该支付的账款之间进行无缝匹配，既满足核心企业应该支付的账款折扣收益，又帮助供应商提前回款、解决短期现金融资问题，消除了造成融资成本差异化的坏因，让流动性资金逐层传递。C2FO于2015年和2016年入围了《Forbes》金融科技公司前50强榜单。

  巴菲特曾说，现金流是氧气，也是安全的城墙，伟大的公司一定要拥有健康的现金流。然而根据调查，即便是实力强大的上市公司，有三分之二在现金流管理上依然存在比较大的提升空间。C2FO作为全球第一个也是目前最大的B2B运用资金交易市场平台，服务于全球各类企业，提供多语言、多币种支持，向企业供应链提供流动资金以增加其运营收入，在零售、制造业、能源、医疗保健、技术、电信和运输等各个行业发挥着及其重要的作用。该公司由UMB金融公司前首席执行官Alexander C. Kemper于2008年1月创立，原名为Pollenware，由于平台提供基于客户反馈的协同现金流优化，因此改名为C2FO（Collaborative Cash Flow Optimization）。C2FO将需要现金的供应商与有现金的买方企业联系起来，以共赢的方式优化营运资本，在应收账款和应该支付的账款之间建立无缝衔接。C2FO不通过向第三方借钱，而是赋予供应商以低成本提前回款的谈判权，其“Name Your Rate”模式让供应商通过向买方客户提供他们确定的折扣来改善现金流，以换取发票的提前支付。此撮合使买方从短期现金中获得回报，使供应商控制现金流并改善了财务健康状况。

  C2FO创建了一个应收应该支付的账款的无缝匹配体系，帮助供应商与核心企业的运用资金在无风险拨备的条件下实现更高效的运作。目前，C2FO拥有遍布全球173个国家的38万家客户，包括Costco、亚马逊、沃尔玛、西门子、海尔、惠普、圆通等有名的公司，年均处理交易达数百万笔，累积金额达1540以美元，累积缩短账期162万年，2015年和2016年均入围了《Forbes》金额科技公司前50强。

  2008年，Kemper创立了C2FO，但是创业的种子在2001年便埋下了。Kemper在2000年成立了一家名为EAST的公司，业务开展得很顺利，但却因为账面上存在太多的应收账款，现金流濒临断裂。无奈之下，Kemper只好致电求助大客户之一Toys R US，请求能否提早回款。再三沟通后，Toys R US的财务专员表示能提前一个月支付1%的应该支付的账款。虽然提前三十天的回款解决了公司的燃眉之急，Kemper却在事后思考，为什么只能提前支付1%而不是10%，又为何只能提前一个月而不能提前到沟通次日？Kemper关注到，在应收账款和应付账款的周期中，影响的是每家公司生产、运营、销售的所有的环节都要依赖的现金流。由于交易双方的不信任，尤其是对于供应商的商品质量和到货时间的不信任，现金流在商业市场中的“流动”大幅度减少。反观银行贷款，同样由于信任问题，美国商业银行能够对企业发放的贷款总额在当时只有3-4亿，更多的企业只能苦苦挣扎等待每一笔回款再继续开展业务。于是，聚焦在帮助供应商填补现金流缺口，从有能力支付应该支付的账款的企业处尽快拿到应收账款，C2FO就此诞生了。

  C2FO是一家具有全球雄心的公司，投资者们看到了它冲击全球信贷体系的潜力，持续将资金投入C2FO。自2008年成立以来，C2FO已经历了共七轮融资，筹资总额达3.9亿美元。

  自2010年5月成立以来，C2FO已成长为全球最大的B2B运营资金平台。目前，来自美洲、欧洲、印度和亚太地区173个国家不一样的行业的公司都在使用C2FO，平台为全球超过38万家供应商与企业在关于运用资金和现金流问题上进行配对，已累计成交了1540亿营运资金，缩短的账期累计达162万年，在2015年和2016年均入围了《Forbes》金融科技公司榜单前50强。

  2017年底，C2FO达到了一个重要的里程碑，每周为100多个国家的公司可以提供超10亿美元的资金，产生了超788亿美元的营运资本流量，年均收益率达6%-7%左右，使C2FO成为了全球最大的非银行营运资本提供商之一。到2021年，C2FO预计每天将处理10亿美元的资金流量。

  客户满意度方面，C2FO的世界级NPS供应商支持得分为72，供应商推荐率为91%，99.5%的C2FO客户认为C2FO是他们最低成本和最方便的运用资金来源。高效的市场对企业是有利的，C2FO的营运资金流动性解决方案打开了全球各地企业数十万亿资金的流动性闸门，运用创新模式帮助企业获取生命之泉。

  C2FO创始人、首席执行官Kemper曾表示，美国企业账簿上日均有7万亿美元的应收账款，这意味着对应有7万亿美元的应付账款。一方面，买方的资产负债表上往往有上亿甚至数十亿美元的短期投资或现金等价物，它们没有创造出很大的价值，价值数十亿美元的短期票据每年只会上涨10到20个基点。另一方面，供应链上的卖方可能出于运营需求不得不求助市场上的贷款机构，还有可能无法获得贷款。所以基于供应链上交易双方的资金与成本，对比获取的10到20个基点的收益和运营需要的700或800个基点的支出，运营资金的融通有着巨大的市场需求。

  “我们的目标是成为世界上最方便、成本最低的商业资产金额来源。”C2FO创始人兼首席执行官Kemper说道。C2FO的理念是基于对信贷系统的批判性观察。在一个信息不对称的市场中，信贷风险审核不仅效率低下且成本高昂。而事实上，传统金融中介机构，无论是银行、基于资产的各类贷款机构还是保险公司等，都无法从应收和应付两个角度同时入手。C2FO的团队相信一个透明的市场可以规避风险，并允许资金供需双方共同为现金流定价。作为一个中间商，C2FO搭建了一个全线上的数字化平台，以“协同现金流优化”的方式帮助资金需求方和供应方在平台上无缝对接，为交易双方提供运营资金动态折扣交易方案，从而高效、无风险地进行运营资金再分配。

  C2FO的运作模式不涉及风险承销，在促进企业与其供应商交易中扮演中介角色，使买卖双方通过平台提升资金流动性。C2FO所提供的“协同现金流优化”模式如下：买方和供应商动态地为早期现金流交付定价，实时协商加速支付的费率。买方设定期望的最佳回报率，供应商设定期望的提前付款率，市场实时地在买方和供应商议定的范围内确定营运资本的准确价格。具体来说，在C2FO平台中，供应商选取他们想要提前收到营收账款的发票，并选择能够接受的现金折扣RS；买方设置一个他们期望通过提前支付应付账款而获得的现金折扣RS。两个利率会在平台上利用算法进行配对，寻找最高的相容性。在配对完成后，供应商会在平台上收到正式的通知并看到对于每个发票的期望折扣，在客户的即刻支付周期（最快情况为两天）之后，收到应收账款；买方会收到对每个供应发票现金折扣进行标示的文件，用于提示付款时间和对应减免额。此外，交易双方可随时在系统中修改对于现金折扣的期望值，交易买方还需设定拟购发票的“虚拟现金池”，C2FO并不直接接触资金，以此保证交易的透明度与可执行性。

  C2FO是市场上第一个此类合作营运资本平台，允许通过贴现发票的早期支付来释放现金流。由此带来的商品销售成本的降低增加了买家的毛利，同时其灵活性和即时回报将供应商的参与度和满意度提升到了远高于传统线性折扣计划的水平。其业务反馈主要从买方客户和供应商两个角度进行体现。

  作为全球唯一可以覆盖全供应商体系的折扣方案，C2FO为企业提供的解决方案堪称唯一真正的动态折扣解决方案，其通过独特的供应商驱动价格发现模式，为客户提供无风险高回报现金收益。买方企业与C2FO平台合作后，大约需要6-10周的市场启动时间，完成后便可以通过简单操作，对供应商的应付账款进行管理，从而获得无风险高回报现金收益。

  C2FO产品与服务对买方企业的吸引力主要在于两点。首先是设置简单且对现有流程零触动：无需改变企业原有付款审批和支付流程、无需改变企业与供应商的合约和条款、无需投入额外资源。使用C2FO并不会改变企业发票处理流程，唯一改变的只有付款日期和实际付款金额，交易撮合成功时，企业ERP（Enterprise Resource Planning）系统会自动更新应付款金额和日期。企业依然直接支付给供应商，只是速度更快、金额减少并；在项目实施、日常管理和维护方面，企业不需要额外增加人手与工作量。其次是全面收益、快速生成投资回报：降低了营业成本，了解供应商的动态资金需求，并加强了与供应商的合作粘性和专业的供应商服务支持团队。

  C2FO作为基于云的软件平台，结合了采购管理和应付账款功能，提供了一个集成的解决方案，支持从请购单开始到向供应商付款的流程，使买方企业能够大大减轻管理这些职能的负担，在采购和应付账款之间形成闭环，对其营运资本有积极影响。例如宝洁和凯洛格等公司已通过这种供应链融资关系将他们的应付账款延长到了120天，而这种改善的营运资本可以用来为新市场的增长提供资金。

  在C2FO平台，供应商能够在自己选择的时间内获得付款——这在大制造商延长付款期限的时期是一大优势。在某些情况下，供应商最快可以在两天内收到付款，而传统业务中供应链买方通常会选择60天、90天甚至120天的付款周期。在C2FO，供应商以买方较低的资金成本给与买方公司一定的发票金额折扣。例如，当供应商选择在15天内通过平台收到10000美元发票的付款，并且买方在批准供应商发票后90天内向平台提交付款，买方的资本成本为2%时，供应商给予平台的佣金仅为41美元（即供应商获得10000美元中的9959美元)。

  对于供应商来说，加入平台几乎就像在智能手机上添加应用一样简单。C2FO并非从第三方借钱，也不是使用静态或低动态的贴现方法，而是让供应商有权根据批准的发票和自主选择的利率协商提前付款。加入C2FO后供应商将获得一个免费账户，激活后便可在平台上管理发票，并按需设定折扣来申请提前付款。

  当供应商使用C2FO为客户提供折扣以换取提前付款时，其优势在于没有第三方，付款直接来自于客户；完全免费的使用平台，除提前付款的折扣外无需支付其他费用与额外流程；自主决定应收款项的折扣利率，从核心企业处获取更快速的回款方案；享受折扣后最快只需24小时即可获得付款的快速收账；按需掌控现金流和财务指标，补充了其他提前付款方案。

  C2FO在每个工作日的上午10点进行清场。在此之前收到的所有提前付款报价将被视为提前付款。当市场结算时，供应商将通过电子邮件收到任何已获得提前付款的发票通知。一旦供应商的早期付款提议被接受，其将直接从客户那里得到款项，与传统方式相比除了速度更快以外别无二致。C2FO并不代表企业向供应商进行支付，而只是在基于市场的环境中促进供应商和买方客户之间的早期支付合作。

  C2FO不对供应商收取费用，仅收取提前付款的折扣款。该部分收入源于其为买方企业创造的收入，换句话说，买方企业用他们基于短期现金在市场上获得的更高收益来支付C2FO。

  由于C2FO的业务都是通过公司官网来提供，平台严格要求网页上的反应速度小于2000ms，这是通过减少数据层的数量以保持代码算法的高效性来实现的。在数据库层中，通过一个合适的指数模型去寻找更好的数据进入与读取模式，以此来达到更好的数据处理表现。另外，C2FO还会通过定期分析模型表现检测及不断升级算法模型框架结构来确保整个平台反应的优秀表现。

  C2FO的算法会确保所有业务能被部署且存放在初级IaaS不同但易获取的区域中，以此来保证C2FO服务的高效性。在更多的C2FO关于计算机完成的实例化中，C2FO的部署系统使用的是multi-AZ系统。AWS和GCP提供自动支持multi-AZ部署系统的服务，例如负载平衡，用于需要路由来管理对multi-AZ资产的访问。

  在安全性方面，访问C2FO网站必须通过安全协议层（Secure Socket Layer，简称SSL），并且平台会通过C2FO Active Directory对C2FO内部用户进行身份验证，以访问其个人资料中的信息。而在C2FO客户端可以使用SFTP或HTTPS访问面向公众服务。除了支持业务功能以外，基于角色的权限控制系统还用于C2FO网站管理、客户服务和其他管理，保证所有客户数据在传输和静止时均被加密。此外，C2FO正在使用Cavirin扫描基础架构和服务主机，以发现已知的安全漏洞和不良做法，以对平台的供应商和买方客户实现全方位的安全保护。

  C2FO网站支持多语种选择，包括英语、西班牙语、德语、法语和中文，最大程度地降低了系统的使用障碍。同时，平台也支持多币种显示交易，能明确列出目标收益并按照币种选择出价。平台的高效营销推广能力更进一步扩大了其业务的全球覆盖能力。

  C2FO严谨的技术是平台具有高级别的安全等级要求，其SaaS云系统支持各类信息，容量庞大。其API文档接口详细却简单，能满足不同客户的对接需求。

  对于供应商，其无需下载软件或集成工具，通过移动设备或台式机访问网站即可查看市场情况。对于买方客户，C2FO的企业资源计划（Enterprise Resource Planning，简称ERP）能与其本地系统或已建立的ERP（如SAP、Oracle等）友好对接，其高效的IT技术使系统反应迅速，大大缩减了决策实施过程。例如，传统买方市场启动端到端的过程平均需耗费8-12周，而技术计划的平均过程仅需3-4周。

  C2FO面临的行业竞争主要来源于拥有以下三个特点的企业：供应链金融、互联网小额借贷、在全球范围内开展业务。由于C2FO的本质依然是面向供应商的平台，此处选出三家潜在的竞争对手：OakNorth（互联网中小型企业的商业贷款）、Brex（以企业信用卡为形式的互联网小额商业贷款）、INterNex Capital（面向中小型企业的资产型数字贷方）。

  与这三家以提供商业贷款为本质的服务平台相比，C2FO不同之处在于： C2FO在过程中充当的角色并不是借贷方，不直接为供应商提供周转资金；而是在供应商与其客户之间充当一个信用担保和协调者的角色，在资金流动上充当一个催化剂，促进双方信息的撮合，推动资金的快速流动。由于C2FO平台上发生交易必须基于发票来进行，所以可以很好的保证平台交易都是基于双方真实的交易来开展的。平台提供的只是一个动态的现金折扣匹配工具，并不会影响供应商和客户之间原本的付款流程和方式，所以对于C2FO来说，相比其他三家需要提供自有资金和平台来流转资金，C2FO几乎无需承担任何关于交易真实性和的风险。

  但是C2FO的信息撮合也有利有弊。相比于其他三家互联网商业贷款公司，C2FO的算法只在现金折扣的匹配上有很大优势，但是对于回款时间和速度的保证不及其他三家。因为不掌握客户的交易资金，C2FO能做的只是进行双方信息的快速运算和匹配，但是不能保证所有供应商都可以快速配对并按照期待的时间得到回款，C2FO所勾勒的美好的运用资金撮合图景还需要全球经济未来一定时间的进步发展才能完全实现。

  2019年8月，C2FO完成了G轮融资，首席执行官Kemper表示：“我们已经扩大了在亚太地区的全球运营规模，以满足供应商对便捷、廉价的营运资金的需求。随着这轮资金的注入，促进平台供应商客户网络的扩张仍然是我们的首要任务。” C2FO所面对的营运资本市场是一个独特的概念，事实已证明它对大中型买家、大量供应商与高选择性投资者具有吸引力。越来越多的企业在争取第三方融资的过程中，发现很难获得合理的定价，或者被不完善的融资系统和流程折磨得精疲力竭，于是 C2FO逐渐成为了他们解决融资难题的最佳帮手。迄今为止，C2FO是该细分市场的唯一玩家，帮助核心企业和供应商实现合作共赢。但在一个全球规模达40万亿美元的运用资金世界里，这仅仅是一个开始。C2FO深知无法凭一己之力独自改变运用资金市场的现状，为了创建一个财务体系，其在引领潮流变革的同时，也期待着与同行携手并进，共建一个完善高效的、全面释放运用资金的财务体系，进而改善全球GDP的现状。